Executive Aksjeopsjoner Savnet Inntjening Mål Og Inntjening Management

Executive aksjeopsjoner, opptjeningsmål og resultatstyring. En studie ble utført for å undersøke om aksjeopsjonsstipendene forklarer tapte inntjeningsmål. Årlige og kvartalsvise data for faste datoalternativer gitt etter at selskaper kunngjorde at deres tapte inntjeningsmål ble brukt i studien Findings, viser at bedrifter som savner inntektsmål har større og mer verdifulle etterfølgende tilskudd. Forfatter McAnally, Mary Lea, Srivastava, Anup. Publisher American Accounting Association Publiseringsnavn Regnskapsreferanse Emne Forretning, generell ISSN 0001-4826 År 2008.Science 2017 Advameg, Inc. Etgående lager Alternativer, ubesvarte inntjeningsmål og inntekter Management. Citation Citations 63.References Referanser 109.I kontrast, mens nye konsernsjef i normal suksess, dvs. uteninteresserte administrerende direktører, kan ha lignende insentiver for å styre inntektene oppover, kan de også velge å administrere inntjening nedad av andre grunner For eksempelvis rapportering av lavere inntjening bidrar til å deflate aksjekursen på firmaet slik at gi konsernledere aksjeopsjoner til en lavere pris McAnally, Srivastava, Weaver, 2008 Disse administrerende direktørene kan også velge å jevne inntjeningen ved å dempe dagens høye inntjening og registrere dem i etterfølgende perioder dersom driftsmiljøet forventes å bli tøffere Healy, 1985 Truman Titman, 1988 . Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Tegning på konsernsjef Konsernsjefs suksessforskning og inntrykksledelseslitteratur, vi undersøker resultatstyring av midlertidige administrerende direktører, dens innvirkning på midlertidige administrerende direktører, fremtidsutsikter og den modererende effekten av styringsmekanismer på forholdet mellom de to Basert på et utvalg av 145 midlertidige konsernsjef i USAs offentlige firmaer fra 2004 til 2008, finner vi at en midlertidig administrerende direktør er mer sannsynlig enn en ikke-internasjonal administrerende direktør for å engasjere inntjeningsadministrasjon for å forbedre bedriftsresultatøkningsinntektsøkende resultatstyring, b Større inntektsøkende inntjeningsstyring, desto mer sannsynlig er det at den midlertidige konsernsjef vil være pr omotert til permanent stilling, og c forholdet mellom inntektsforvaltning og sannsynligheten for midlertidig administrerende direktør forfremmelse svekkes når effektive interne og eksterne styringsmekanismer er på plass. Fulltekst Artikkel Okt 2015.Guoli Chen Shuqing Luo Yi Tang Jamie Y Tong. Litteraturen viser ytterligere motivasjoner for nedadgående resultatstyring som gjelder for RD-firmaer. Disse motivasjonene inkluderer tildeling eller reprisering av ansattes aksjeopsjoner Balsam, Chen, Sankaraguruswamy, 2003 Callaghan, Saly, Subramaniam, 2004 Coles, Hertzel, Kalpathy, 2006 McAnally, Srivastava , Weaver, 2008 Ansattes aksjeopsjoner er mer utbredt blant RD-bedrifter enn i andre firmaer, som demonstrert av bransjens sammensetning av prøver i tidligere forskning. Vis abstrakte Skjul abstrakt ABSTRAKT Tidligere litteratur tyder på at forskning og utvikling RD-aktivitet er knyttet til volatil inntjening, og at lederne generelt sett oppfatter volatiliteten som ugunstig og forsøker å unngå det. Derfor hypoteser jeg og finner ut hvor mye bedrifter involverer RDRD intensitet er positivt knyttet til i hvilken grad de engasjerer seg i periodiseringsbasert resultatstyring, målt ved skjønnsmessige periodiseringer. Jeg finner også at større RD-intensitet er knyttet til en mindre positiv effekt av skjønnsmessige periodiseringer på resultatvolatilitet, noe som tyder på at RD intensitet og skjønnsmessige periodiseringer utgjør ikke-additiv kilder til informasjonssikkerhet Denne studien gir empirisk bevis på utbredelsen av inntjeningsadministrasjonspraksis i R D-intensiv industri, som støtter formodninger fra regulatorer, utøvere og akademikere. Artikkel juli 2015. Frat Shust.14 Etter McAnally et al 2008 og Efendi et al 2007, vi sca Le begge variablene med kontantlønn for samme regnskapsår for å fange den relative betydningen av 14 Et alternativ til å bruke gjennomsnittet av de fem øverste ledere Årlig kompensasjon er i stedet å bruke individuelle kompensasjonsbeløp for konsernsjef eller finansdirektør, som kan ha større innflytelse over finansieringsvalg Indjejikisk og Matejka 2009 hevder at finansinspektørens innsats og kompetanse kan være spesielt kritisk i finansieringsbeslutninger og finne et positivt forhold mellom finansdirektør lønn og betydningen av firmaets langsiktige gjeldsfinansiering. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Undersøkelsesbevis viser at ledere foretrekker å unngå fortynning av resultat per aksje EPS, selv om finansteori tyder på at det er irrelevant i fast verdsettelse. Vi undersøker kontraherende og atferdsmessige forklaringer for dette tilsynelatende paradokset ved hjelp av et stort utvalg av utstedere av gjeldseiendommer. Vi først gi bevis på at bedrifter med større byråkonflikt mellom ledere og aksjonærer er mer sannsynlig å bruke EPS som resultatmål i bonuskontrakter. Etter å ha kontrollert om mulig endogenitet knyttet til kompensasjonskontraktdesign, finner vi at ledere har større sannsynlighet for å unngå inntjeningstynning når deres bonuskompensasjon avhenger eksplisitt av EPS-ytelse Denne effekten øker i størrelsen av bonuskompensasjon for denne delmengden av firmaer vi dokumenterer ikke slike foreninger for firmaer som ikke bruker EPS i innstilling av bonuslønn Tilleggsforsøk av firmaer tilpasningshastighet til målgjenvinningsforhold og bedriftens gjeld konservatisme nivåer indicat e som eksplisitt belønne ledere på EPS-ytelse bidrar til å løse problemer med underleveranser Vi finner også at klientellvirkninger er knyttet til leders aversjon mot inntjeningstainterting Våre funn gir en dypere forståelse av de faktorene som ligger til grund for bruk av regnskapsprestasjoner i kompensasjonskontrakter og nye bevis på implikasjonene av den kontraherende rolle regnskapet i fast beslutningsprosess. Artikkel april 2013.Rong Huang Carol A Marquardt Bo Zhang. Etter tidligere forskning klassifiserer vi alternativer som fast dato når firmaet utsteder valg innen 14 dager fra samme dato i foregående år eller to år før, og som variabel dato ellers f. eks. McAnally et al. 2008 Vi kombinerer begge gruppene i vår primære analyse fordi markedsdeltakere kan ha informasjon om aksjeopsjoner, hvis timing ikke er forutsigbar fra tidligere tilskudd. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Utnyttelseskursen på aksjeopsjoner er typisk sluttkursen på opsjonstidspunktene, slik at ledere kan potensielt dra nytte av lave aksjekurser på disse datoene Tidligere studier finner at i gjennomsnitt utfører ledere mer pessimistisk veiledning før enn etter bevilgningsdatoer De tolker dette asymmetriske mønsteret som representanter for ledere opportunistiske atferd Ikke desto mindre er det ikke klart om dette mønsteret reflekterer ledere selektive timing av dårlige nyhetsopplysninger eller en bevisst feiltolkning av underliggende virksomhetsytelse. Dette papiret utvider litteraturen ved å undersøke effekten av ledende aksjeopsjon insentiver på nøyaktigheten og informasjonsinnholdet i selskapets frivillige inntjeningsveiledning Vi finner ut at forhåndsveiledning betydelig forbedrer eksisterende konsensus inntjeningsprognoser, og ligner på grunnlag og nøyaktighet for etterskuddsveiledning. I tillegg reagerer investorer og analytikere på samme måte som forhåndsfinansiering vs etterskuddsveiledning, sugg Esting at de viktigste forbrukerne av inntektsveiledning ser disse to typer veiledningene til å være like informative. Våre resultater er i tråd med ideen om at ledere kan opportunistisk velge typen eller tidspunktet for opplysningene, men når de velger å utlevere, misforstår de ikke Underliggende virksomhetsytelse Tvert imot forbedrer den tilsynelatende opportunistiske veiledningen før opsjonsstipend det generelle firmainformasjonsmiljøet, fordi det i det minste er så sannferdig og informativt som etterskuddsveiledning, og utstedes oftere enn av ledere som ikke har insentiver til å rapportere dårlige nyheter før inntjening kunngjøringer. Artikkel april 2013.Lynn L Rees Anup Srivastava Senyo Y Tse. Frydman og Jenter 2010 gir styrende bevis på denne trenden i de senere årene, og rapporterer at gjennomsnittlig opsjonsutligning for administrerende direktører fra SP 500-firmaer forblir på 25 av total kompensasjon gjennom 2008 For det andre, som beskrevet senere i papiret, viser nylig arbeid blandede resultater på t Hans forhold mellom retningsregnskapet for inntjening og opsjonsutbetaling, se for eksempel McAnally, Srivastava og Weaver 2008, Cohen et al. 2008, Cheng and Warfield 2005, Coles, Hertzel og Kalpathy 2006, og Bergstresser og Philippon 2006. Utsiktene til nye tilskudd gir incentiver til å styre inntjeningen ned for å oppnå lavere strike-priser, mens tilstedeværelsen av faste og modne tilskudd gir incentiver til å styre oppover for å øke aksjekursene og utbyttet fra øvelsen. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Kompensasjonskomiteer står overfor spesielle vanskeligheter når man setter lønn i de siste årene av en konsernsjef. For eksempel er incentiver til å manipulere inntekter for å øke inntjeningsbasert kompensasjon større i administrerende direktørens terminår. Vi forutsier at kompensasjonskomiteer er oppmerksom på disse insentiver og justere relative vektene på inntjeningskomponentene i kontantkompensasjonsfunksjonen for å redusere problemet. I tråd med vår prognose finner vi at i de terminale årene administrerende direktører mottar positive endringer i skjønnsmessige periodiseringer betydelig mindre vekt enn andre inntektskomponenter i fastsettelse av kontantkompensasjon Dette gir nytt bevis på at ikke alle gevinster går gjennom til kompensasjon Vi finner også at i ikke-terminale år er lederens kompensasjon delvis skjermet fra de negative effektene av SG A utgifter, men denne effekten reverserer i terminperioden, konsekvent med kompensasjonsutvalget motvirker investme nt i eldre eiendeler av utgående administrerende direktører Samlet sett tyder våre funn på at kompensasjonskomiteene behandler komponenter av inntekter forskjellig når de fastsetter lønn i terminalperioden. Fulltekst Artikkel Okt 2011. Mark R Huson Yao Tian Christine I Wiedman Heather A Wier. er definert som de kunngjøringene som er gjort innen en uke 3 dager før og etter samme kvartal i året før. Tidligere studier viser at ledelsen klarer inntjening rundt opsjonsstøtte, f. eks. Aboody og Kasznik 2000 McAnally, Srivastava og Weaver 2008 Baker, Collins og Reitenga 2009 Basert på vårt argument, vil testen for faste inntjeningsmeldinger gjøre det mulig for oss å identifisere opportunistiske timing av opsjonsbidrag, mens testen for variable inntjeningsmeldinger er en felles test av opportunistiske timing av tilskudd og bedriftsopplysninger. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Ekstern studier gir ytterligere to forklaringer annet enn backdating for unormal aksjeavkastning rundt administrerende direktør opsjonstildeling tidspunkt for opsjonsbevis og tidspunkt for selskapsopplysninger Vi undersøker effekten av Sarbanes-Oxley Act av 2002 SOX, aksjeopsjonen backdating skandale og de nye regler for kompensasjon av 2006 om disse opportunistiske timingadferdene. Vi finner ingen tegn på opportunistisk timing i forhold til planlagte opsjonsbidrag i pre-SOX-, post-SOX - og post-Backdating-Scandal-perioder. Det er imidlertid opportunistiske timingadferd for Uplanlagte opsjonsstipendier eksisterer i pre-SOX-perioden og fortsetter i post-SOX-perioden. I tillegg skiller vi ut timing av opsjonsbidrag fra tidspunktet for selskapsopplysninger ved å kategorisere kvartalsinntekter i faste og variable datoer og finne utholdenhet for begge typer timing atferd Vi analyserer også opsjonsbidrag til uavhengige styremedlemmer og finner ingen bevis for timi ng atferd i alle tre prøveperioder Samlet sett tyder våre resultater på at SOX ikke påvirker opportunistiske timingbetegnelser knyttet til konserntilskuddstilskudd. Bakgrunnskandalen kombinert med de etterfølgende regler om kompensasjon har imidlertid avskrekket disse atferdene. Fulltekst Artikkel juni 2010.Wenli Huang Hai Lu. Executive aksjeopsjoner, savnede inntjeningsmål og inntektsforvaltning. November 2008 Weaver, Connie D. Dette papiret undersøker om aksjeopsjonsstipendene forklarer tapte inntjeningsmål, inkludert rapporterte tap, inntjeningsnedgang og savnet analytikernes prognoser. Anekdotiske bevis og undersøkelser tyder på at ledere mener at manglende inntjeningsmål kan føre til at aksjekursfallet faller. Graham, et al. 2006 Empiriske studier bekrefter denne oppfatningen Skinner og Sloan 2002, Lopez og Rees 2002. Et ubesvart mål kan dermed være til fordel for en utøvende aktør ved lavere pris på senere opsjoner Tidligere opsjonsstudier undersøker bare generell nedadgående resultatstyring Balsam et al. 2 003, Baker et al 2003, men vår studie er den første til å undersøke om tilskuddstilskudd oppfordrer tapte inntjeningsmål. Faktisk, hvis ubesvarte mål kjører de tidligere resultatene, har litteraturen ikke klart å dokumentere et viktig negativt resultat av aksjonsopsjoner. Vi bruker kvartalsvis og årlig data for fastdagsalternativer gitt etter at selskaper har annonsert at de har savnet inntjeningsmål Vi finner at bedrifter som savner inntjeningsmål har større og mer verdifulle etterfølgende tilskudd. Videre finner vi at sannsynligheten for manglende inntjeningsmål for foretak som styrer inntjeningen, øker med aksjer - optjonsstipendier For å kontrollere muligheten for at selskapene savner inntektsmål for operative grunner, inkluderer vi kun bedrifter som sannsynligvis klarte inntektene nedover. Dechow et al. 1996, Phillips et al 2003 Backdating eller opportunistisk timing av tilskudd kan ikke forklare resultatene fordi vi bare inkluderer faste - date tilskudd Mens mange studier eksplisitt vurdere om og hvorfor ledere møtes eller slå earnin gs mål, vår er den første studien for å finne ut at noen ledere kan forsøke å savne inntektsmål Burstahler og Dichev, 1997.McAnally, Mary Lea. Srivastava, Anup. The Accounting Review. Connect med Mays Business School. Mays Business School Wehner Building Texas A. Få siste nytt fra Mays Business School.2017 Alle rettigheter reservert Mays Business School Texas AM University.